2025年7月2日ღ★ღ，国家卫生健康委发布《关于D-阿洛酮糖等20种“三新食品”的公告》ღ★ღ，公告新增5种新食品原料ღ★ღ、9种食品添加剂新品种和6种食品相关产品新品种ღ★ღ。

　　国家卫健委于2020年11月18日首次受理D-阿洛酮糖作为新食品原料的申报ღ★ღ，经过多次延期ღ★ღ，历经近5年的合规之路ღ★ღ，D-阿洛酮糖终于迎来了审批通过ღ★ღ。“D-阿洛酮糖的获批ღ★ღ，标志着我国功能性甜味剂技术标准与国际接轨ღ★ღ。”金禾实业(002597.SZ)技术负责人如是说ღ★ღ。

　　人类对代糖的探索始于1878年糖精的发现ღ★ღ，并于一战和二战期间因蔗糖短缺被广泛使用ღ★ღ。1950年代无糖汽水开始风靡美国ღ★ღ，甜蜜素主导代糖市场ღ★ღ，但有研究发现甜蜜素会增加患膀胱癌的机率ღ★ღ，随后FDA禁止了甜蜜素的使用ღ★ღ。1965~1976年ღ★ღ，阿斯巴甜ღ★ღ、安赛蜜和三氯蔗糖相继被发现ღ★ღ，直到现在这三种代糖仍被广泛应用于食品饮料种凯发线上ღ★ღ，如元气森林无糖气泡水中含有三氯蔗糖ღ★ღ、无糖可乐的主要甜味剂是阿斯巴甜和安赛蜜等等ღ★ღ。

　　从被市场淘汰的糖精和甜蜜素ღ★ღ，再到当前被广泛应用的阿斯巴甜ღ★ღ、安赛蜜和三氯蔗糖ღ★ღ，这些代糖都属于人工化学合成甜味剂ღ★ღ。相比于蔗糖1单位的价格ღ★ღ，尽管这些人工甜味剂具有比蔗糖更高的甜度ღ★ღ，但在科学界始终面临对人体健康可能产生损害的质疑ღ★ღ，如《自然》杂志就曾指出ღ★ღ，阿斯巴甜ღ★ღ、安赛蜜ღ★ღ、三氯蔗糖等代糖可能影响胰岛素敏感性ღ★ღ、改变肠道菌群结构等ღ★ღ。

　　相比于人工化学合成甜味剂闪电比分ღ★ღ，天然甜味剂来源于植物或天然成分（如木糖醇ღ★ღ、赤藓糖醇ღ★ღ、甜菊糖苷ღ★ღ、D-阿洛酮糖等）ღ★ღ，在合理使用范围内对人体无害ღ★ღ，近年来随着人们健康意识的增强ღ★ღ，天然甜味剂越来越受到市场欢迎闪电比分ღ★ღ，根据英敏特数据库ღ★ღ，2010~2020年人工代糖在全球市场的占比从91.84%下降至70.59%ღ★ღ，天然代糖则由8.16%提升至29.41%闪电比分ღ★ღ。

　　在天然代糖中ღ★ღ，D-阿洛酮糖是一种自然界中存在但含量极少的一类稀有单糖（六碳酮糖）ღ★ღ，其甜度为蔗糖的70%ღ★ღ，但热量仅为蔗糖的0.3%ღ★ღ，具有热量低ღ★ღ、稳定性高ღ★ღ、无吸湿性等优点ღ★ღ。因具有与蔗糖极为相近的口感及容积特性ღ★ღ，曾被美国食品导航网评为“最具潜力蔗糖替代品”的代糖ღ★ღ。

　　此外ღ★ღ，目前很多主流代糖在高温环境下难以保持性状稳定ღ★ღ，而D-阿洛酮糖还可与食物中的氨基酸或蛋白质发生美拉德反应ღ★ღ，制作出有完美焦糖风味ღ★ღ、湿润度和颜色的低糖烘焙产品ღ★ღ，并且基于其保水性还能延长烘焙产品保质期ღ★ღ、保持湿度和稳定的硬度ღ★ღ，D-阿洛酮糖在烘焙行业中有其他代糖难以匹敌的优势ღ★ღ。

　　2019年美国 FDA宣布D-阿洛酮糖不在“添加糖”ღ★ღ、“总糖”营养标签中标注ღ★ღ，因此在这两个类目中不计算其添加量闪电比分ღ★ღ，为阿洛酮糖在食品中ღ★ღ，特别是无糖ღ★ღ、少糖产品中大量应用奠定了政策基础ღ★ღ。在中国批准之前ღ★ღ，D-阿洛酮糖已在美国ღ★ღ、日本ღ★ღ、韩国ღ★ღ、加拿大ღ★ღ、澳大利亚及新西兰等在内的14个国家获得法规许可ღ★ღ。

　　上一个像D-阿洛酮糖一样引爆市场的是赤藓糖醇ღ★ღ，但行业红利仅仅维持了2~3年时间ღ★ღ，就被卷成了产能严重过剩ღ★ღ。

　　2019年ღ★ღ，元气森林迎来爆发ღ★ღ，天猫618拿下水饮品类的第一名ღ★ღ，双十一全网销量第二ღ★ღ，击败可口可乐和百事可乐ღ★ღ，元气森林的成绩一方面带火了赤藓糖醇ღ★ღ，另一方面也将三元生物直接送上IPOღ★ღ。

　　然而三元生物的“好日子”并没有维持太久ღ★ღ，2019~2021年赤藓糖醇的毛利率还维持在40%以上ღ★ღ，到2022年直接就“膝盖斩”至10%左右ღ★ღ，2023年更是被出现了罕见的负毛利率ღ★ღ。根据Mysteel的统计数据ღ★ღ，2021年赤藓糖醇的最高报价曾达到40000元/吨ღ★ღ，随后逐步下滑ღ★ღ，2023年上半年ღ★ღ，赤藓糖醇的报价一度降至9500元/吨ღ★ღ。

　　赤藓糖醇售价ღ★ღ、毛利率“膝盖斩”的背后ღ★ღ，是全行业产能的迅速扩张导致产能严重过剩ღ★ღ。根据云糖网数据显示ღ★ღ，截至2023年5月ღ★ღ，国内赤藓糖醇产能已超过38万吨ღ★ღ；同时根据三元生物统计ღ★ღ，2023年国内赤藓糖醇产量约16.4万吨ღ★ღ，全行业产能利用率只有大约43%凯发线上ღ★ღ。

　　根据QYResearch的统计及预测ღ★ღ，2023年全球阿洛酮糖市场规模达到了173百万美元ღ★ღ，预计2030年将达到544百万美元ღ★ღ，CAGR为17.83%ღ★ღ。

　　过去制造业的“卷”ღ★ღ，是先看到了市场空间ღ★ღ，然后再纷纷扩产ღ★ღ；而D-阿洛酮糖的“卷”ღ★ღ，是在还没有看到市场空间之前凯发线上ღ★ღ，就已经启动了扩产ღ★ღ。以保龄宝为例ღ★ღ，2025年3月ღ★ღ，公司启动年产2万吨阿洛酮糖扩产项目ღ★ღ，未来三年拟进一步扩大D-阿洛酮糖产能ღ★ღ；同时公司还计划投资不超过6.22亿元在美国建设3万吨/年功能性糖醇（含D-阿洛酮糖）生产基地ღ★ღ，进一步提升公司D-阿洛酮糖产品全球供应能力ღ★ღ。换句话说ღ★ღ，在国内D-阿洛酮糖完成审批之前ღ★ღ，国内D-阿洛酮糖的市场空间是0ღ★ღ，大幅扩产的政策风险始终是存在的ღ★ღ。

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